大宗物資貿易的經驗談

銅價量價分析

目前國際銅價已至約5000美金，本文僅供參考

根據世界金屬統計局(world  bureau  of  metal  statistics，wbms資料顯示，2008年1~11月全球銅礦產量為1,410萬噸，約較07年同期產量下降1.3%；

全球銅礦產能利用率持續回落，主要受到產地智利、印尼及墨西哥因礦產品質低劣、勞工議題及營運上等諸多因素影響，使得生產量明顯下降。

至於電解銅部分，則在澳洲、加拿大及智利增產下，08年產量為1,848萬噸，較07年增加2.8%。消費量方面，全球08年銅消費量為1,816萬噸，略低於07年同期水準；其中，大陸銅消費量增加至484.5萬噸，07年同期為463.7萬噸。而其他主要消費國家如歐洲、美國及日本則持續呈現衰退；其中，歐洲銅需求量為453.9萬噸，較07年同期減少5.5%。整體而言，08年全球銅市供應過剩32萬噸，07年同期則呈現供應短缺12萬噸。

09年全球經濟的基本面依然非常脆弱，美國、歐洲和日本等國家和地區的經濟短時間內不易出現有效復甦，全球銅的消費量難有顯著的增加，供過於求的局面將持續到下半年。而在近期銅價的部分，受到大陸國國家物資儲備局計畫逐步將銅儲備從目前的約30萬噸提高到100萬噸影響，銅價出現明顯強勁走勢，自去年底低點2,800美元反彈至3,600美元，幅度超過25%；lme庫存方面，則因需求減少，庫存最高來到54萬噸，至上週則下降至50萬噸。展望後勢，預期全球銅庫存仍將處於高檔，短時間回落幅度有限，而銅價則將受惠於礦場減產效應顯現以及新興經濟體的經濟回暖、需求反彈，將呈現緩漲趨勢，預估今年銅均價將約在3,600美元，價格維持每噸3,100~4,200美元區間。取材自2009/03/16玉山證券